Российская валюта перешла к фазе ослабления после длительного периода роста, зафиксированного в мае. Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах констатирует завершение действия факторов, поддерживавших рубль, и прогнозирует его возвращение к уровням, продиктованным фундаментальными экономическими моделями, сообщает KONKURENT.RU.

Июньская динамика валютного рынка продемонстрировала резкую смену вектора развития. По мнению эксперта, прежние драйверы роста рубля либо утратили свою силу, либо оказались краткосрочными.

Текущая ситуация обусловлена ожидаемым продолжением цикла снижения процентных ставок и активизацией государства на валютном рынке в рамках обновлённого бюджетного правила. Аналитик подчеркивает, что, несмотря на устойчивость рынка, которая превзошла многие прогнозы, взаимосвязь курса с рыночными реалиями неизбежна.

Снижение курса национальной валюты рассматривается как необходимый шаг для стабилизации государственных финансов. Чрезмерно крепкий рубль в последнее время создавал серьёзные препятствия для наполнения бюджета и ограничивал доходы компаний-экспортеров. В связи с этим эксперт ожидает рост инвестиционной привлекательности ценных бумаг экспортно ориентированного сектора на фоне ослабления рубля.

Тем не менее, стремительная девальвация несёт в себе определенные угрозы для экономики. Главный риск заключается в возможной трансформации валютных колебаний в резкий рост инфляции, как это уже случалось в период 2023–2024 годов.

В случае реализации такого негативного сценария Банк Росси может пересмотреть свои планы по смягчению денежно-кредитной политики и замедлить снижение ключевой ставки, считает эксперт.